
顶级游资向量化投降,引发整个投资圈集体吐槽,亏钱是小事,关键是,在机器下单炒股的时代,人类原来的经验完全不管用了,这种挫败感才真正让人绝望,那么问题又来了,量化到底有没有问题,作为普通散户,还有可能在量化横行的市场赚到钱吗?
就这前两天,顶级游资流沙河发布了一篇叫做《人类操盘手向量化交易之降书》的文章,瞬间阅读量突破10万+,为什么能这么火,有人说,这将成为A股短线江湖时代变天的标志性事件。紧接着,这事就像多米诺骨牌一样,引发了一系列连锁反应,N周二、花呗哥等游资大佬相继发文投降、认输。甚至有坊间传闻,有游资在半个月内亏掉了8000万,龙虎榜上那些原本熟悉的身影也逐渐消失,取而代之的是量化的交易席位。
连流沙河这种级别的游资大佬,都扛不住量化的碾压了,更别说小散户了。打开股吧、财经评论区,全是散户的哀嚎:“根本没法玩了,买啥跌啥,卖啥涨啥,感觉一举一动都被监控了”“以为自己是在抄底,结果是在接量化的盘”“量化就是收割机,咱们散户就是待割的韭菜,连反抗的余地都没有”。

什么是量化交易?它并不是什么新鲜玩意儿,上世纪70年代就有了,最早起源于美国,只不过那时候技术不行,规模也小,没掀起什么风浪。真正火起来,是最近这十几年,随着人工智能、大数据、云计算的发展,量化交易才真正迎来了爆发期,尤其是在A股,最近几年简直是野蛮生长,规模越来越大,实力越来越强。
简单来说,量化交易就是用电脑程序,代替人来做交易决策。程序员会把各种炒股的逻辑、策略,比如什么时候买、什么时候卖、买多少、卖多少,都写成代码,然后让电脑按照这个代码,自动下单、自动交易,全程不需要人干预。
散户炒股,会看K线、看成交量、看新闻,然后凭自己的感觉和经验判断要不要买;但量化交易不一样,它会把过去几十年的股市数据,全部导入电脑,让程序去分析、去回测,找出那些能赚钱的规律,然后严格按照规律来交易,不掺杂任何感情,不犹豫、不恐慌、不贪婪,只要达到设定的条件,就立刻下单,一秒都不耽误。
现在A股的量化规模到底有多大?根据公开数据显示,目前A股量化基金的总规模已经突破2万亿,占A股流通市值的8%以上,而且还在以每年20%以上的速度增长。更可怕的是,量化交易的成交量,已经占到了A股每日总成交量的30%到40%,也就是说,每天一半左右的交易,都是量化机器在操作。

量化交易的优势,是人类操盘手根本无法企及的,简直就是降维打击,总结起来有三点:
第一点,速度快到离谱,快到你根本反应不过来。人类操盘手,从看到行情变化,到做出决策,再到手动下单,最快也得几秒钟;但量化交易,是机器自动下单,延迟以微秒计算,一秒钟能完成上百笔、上千笔交易,人还没反应过来,它已经买完又卖完了,赚完差价跑路了。
第二,量化没有情绪,不会犯错。人类炒股,最容易犯的错误就是贪婪和恐慌:看到股价涨了,就贪心想要赚更多,舍不得卖,结果股价跌了,反而亏了;看到股价跌了,就恐慌,赶紧割肉,结果割在最低点,完美踏空。但量化机器不一样,它没有感情,严格按照程序来,设定好止盈止损,到点就卖,到点就买,从来不会贪心,也从来不会恐慌,不会犯任何情绪化的错误。
第三个优势,数据处理能力超强。人类最多能关注十几只、几十只股票,分析一下它们的K线和基本面;但量化机器,能同时监控A股所有的股票,分析每一只股票的涨跌规律、成交量变化,甚至能捕捉到市场上的每一个细微波动,然后快速做出决策。
2025年,普通股票型基金的平均收益率大概在12%左右,混合型基金的平均收益率大概在8%左右,也就是说,普通散户,就算跟着基金走,一年能赚10%左右,就已经算是不错的成绩了,很多散户甚至还在亏钱。但顶级量化基金呢?

2025年,国内排名前10的量化基金,平均收益率达到了45%以上,其中表现最好的一只量化基金,收益率直接突破了60%!这是什么概念?同样是炒股,在同样的市场环境下,普通基金一年赚10%左右,顶级量化一年赚60%,差距整整6倍!这还是市场环境好的时候,这之间的差距,不是投资能力的不同,而是交易模式的不同。
也正是因为这种巨大的差距,在投资圈,关于量化交易的评价,可谓是两极分化。对于那些够得着门槛的机构投资者和高净值人群来说,量化交易就是香饽饽,是赚快钱、稳赚钱的神器。他们有足够的资金,能买到顶级的量化策略,能搭建自己的量化团队,跟着量化机器赚钱,躺着就能盈利,所以他们拼命吹捧量化交易,说它是市场进步的表现,是未来的趋势。但对于绝大多数普通散户来说,量化交易就是一个最快、最锋利的韭菜收割机,散户提起量化交易,一半是骂声,一半是无奈。
这种矛盾在2024年的“灵均投资”事件中,彻底爆发了。灵均投资这家公司,是业内公认的量化“四大天王”之一。2025年2月19号,在开盘后的不到一分钟时间里,灵均投资通过其程序化交易系统,大量、集中、快速地卖出了上海和深圳两市的股票,合计卖出金额高达25.67亿元。这一波疯狂的抛售,就像一颗炸弹扔进水里,瞬间引发连锁反应,导致两市主要股指急速跳水,无数根本不知道发生了什么事的投资者,眼睁睁看着自己的账户缩水,损失惨重,欲哭无泪。

这种严重干扰市场正常秩序的异常交易行为,最终招致了沪深两家交易所的“顶格”纪律处分,限制其交易好多天。这件事影响太大了,成为了量化交易负面影响的典型标本,也直接推动了后续一系列更严格监管措施的出台。中国政法大学资本金融研究院的院长刘纪鹏教授,在评论这件事时,就非常气愤地反问:“什么样的机构可以在一分钟之内卖出26个亿?只有量化机构!” 这句话,道出了问题的核心:这种破坏力,人类操盘手根本做不到。
更扎心的是,这种案例,并不是个例,就在刚刚过去的3月初,一只基本面平稳、没有任何利空消息的医药白马股,在下午2点半,上演了堪称离谱的“黑色三分钟”。股价从平盘位置,毫无征兆地突然闪崩,短短三分钟内狂跌近9%。盘面上,千手级别的大卖单密集砸出,像瀑布一样。盘后的数据显示,这些卖出的席位,清一色全是量化机构的专用交易席位。
散户根本来不及反应,很多人还没明白怎么回事,股价就已经跌得面目全非了,要么被瞬间套牢,要么恐慌割肉离场,损失惨重。可就在大家以为这只股票要跌停的时候,神奇的一幕发生了:收盘前五分钟,量化资金又反手低位回补,大量买入这只股票,股价快速拉升,最终仅仅收跌2%。
看明白了吗?这就是套路,先通过批量砸盘,制造恐慌,让散户割肉,然后再低位抄底,拉升股价,短短十几分钟,就完成了一次完美的高抛低吸,而追高和割肉的散户,双双亏损,连反抗的机会都没有。

除了这种白马股,很多中小盘题材股,更是沦为了量化高频收割的重灾区。以前,游资擅长的短线接力玩法,比如打板、追龙头,还能赚点钱,但现在,这些玩法,直接被量化机构的“诱多-砸盘”算法套路,彻底封死了。
游资刚拉起来一只股票,量化机器就立刻察觉到了,然后快速跟进,等游资和散户上车之后,量化机器就瞬间砸盘,收割一波就跑路,游资都扛不住,更别说散户了。所以现在很多游资都说,短线没法玩了,量化太狠了。
有散户说过一句话:在量化机构盛行的市场当中,好像总有一双看不见的手,把咱们散户玩弄于股掌之间。咱们散户亏钱,虽然不是什么新鲜事,但大家心里都有一个疑问:我们的钱,到底是被谁赚走了?
答案很简单,你打开龙虎榜,一个一个翻,那些频繁出现的席位,那些每次都能精准抄底、精准逃顶的席位,背后只有两个字:量化。
很多人以为,量化机构是来投资的,跟普通人一样,看好某只股票的基本面,准备长期持有,赚取差价和分红。但事实并非如此,量化机构根本不关心这家企业是干什么的,不关心它的业绩好不好,不关心它的发展前景怎么样,它们关心的,只有一个东西:波动率。

只要有波动,量化机构就能赚钱。股价上涨,它们做多赚钱;股价下跌,它们做空赚钱;哪怕股价不涨不跌,只要有小幅波动,它们也能通过高频交易,赚取微小的差价,积少成多。在这个过程中,散户每一笔买入、每一笔卖出,在量化的算法里,都只是一串数据;散户的每一次贪婪、每一次恐慌,都是量化机构的利润来源和套利空间。
人类交易,靠的是手速,靠的是经验,靠的是理性判断,量化靠什么,靠的是光速,靠的是算法,靠的是数据。这是一场降维打击,就相当于别人手里拿着最先进的AK47机关枪,而你手里却只有一把小米加步枪,你怎么赢?
可能有人会问,既然量化这么厉害,那监管部门不管吗?其实监管部门一直在管,而且最近几年,监管越来越严格,但量化机构的套路也越来越隐蔽,越来越高明,监管起来难度很大。
咱们可以看看量化交易最多的美国市场,美国的量化交易发展了几十年,比咱们国内成熟很多,它们是怎么约束和监管量化的?比如,美国有一条核心红线:单账户或者单策略,每秒申报、撤单的次数不能超过15笔,只要超过这个上限,就会触发监管机构和交易所的重点监控和审查,一旦查实违规,就会面临巨额罚款、刑事追责,甚至是行业禁入。
在国内,最近几年,也有很多专家提出了规范量化的倡议,比如限制量化交易的高频交易频率、加强对量化机构的信息披露、完善量化交易的监管规则、保护中小投资者的利益等等。这些意见,虽然还没有完全落地,但也说明,监管部门已经意识到了量化交易的问题,正在逐步完善监管,保护散户的权益。

游资大佬的集体吐槽,灵均投资的监管事件,散户的哀嚎,专家的建议,这些看似是对量化交易的不满,实则是A股短线投机生态,走到瓶颈的信号,也给所有投资者,敲响了警钟。
大家仔细想想,A股这些年,一直有一个怪圈:短线投机盛行,大家都想赚快钱,都想一夜暴富,很少有人愿意长期持有一只股票,陪伴优质企业成长。而量化交易的出现,更是加剧了这种短线投机的氛围,让整个市场变得更加浮躁。
A股的前途,从来不在高频博弈、短线套利的浮躁之中,而在长线价值投资、陪伴优质企业成长的坚守之中。说到底,量化本身并没有问题,他只是市场的一种工具,工具本身没有对错,没有好坏,错的是那些利用量化工具,过度投机、操纵市场、收割散户的人,错的是很多散户,那种急于求成、想赚快钱的心态,以及偏离本质的投资逻辑。
股市从来都不是一个能一夜暴富的地方,它是一个修行的地方,是一个考验人性的地方。散户想要避免被收割,真正要做的,是认清市场的趋势,转变自己的投资思路,放弃短线投机的浮躁,坚守长线价值投资的初心。
记住,在股市里,能长期赚钱的,从来都不是那些急于求成、追涨杀跌的人,而是那些沉下心来、耐心坚守、敬畏市场、认知足够的人。
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